廣大農(nóng)民朋友都了解的尿素，但是在未來2020年的到來將達到什么樣的高度？它的前景與走向到底如何？

　 根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)了解到，目前我國尿素有效產(chǎn)能約為8000萬噸，2016年同期約為8455萬噸，2015年尿素產(chǎn)能為9015萬噸，我國尿素產(chǎn)能已經(jīng)連續(xù)兩年出現(xiàn)下降。此前，我國氮肥工業(yè)協(xié)會對行業(yè)產(chǎn)能退出設臵了明確目標：“十三五”期間關停尿素產(chǎn)能1300萬噸，嚴格淘汰開工率低、連年虧損、半停產(chǎn)及負債率大于100%的企業(yè)。 　　

    目前國內尿素產(chǎn)能距離關停1300萬噸的目標仍有一定距離，尿素去產(chǎn)能仍在不斷深化中。據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2017-2022年我國尿素行業(yè)市場調查與投資前景研究報告》預測，到2020年我國尿素產(chǎn)能將穩(wěn)定在7500萬噸左右。 　　尿素市場前景預測：低開工率致供應緊張，冬儲備肥行情看漲 　　1、開工率持續(xù)低迷，尿素產(chǎn)量大幅下降 　　由于尿素價格低迷，環(huán)保政策持續(xù)高壓，國內尿素企業(yè)產(chǎn)能利用率一直維持在低位。今年1-8月，我國共生產(chǎn)尿素3933萬噸，較去年同期大幅下降23%，國內尿素供應緊張態(tài)勢逐漸明顯。截止9月20日，全國尿素企業(yè)的平均開工率57.2%，日產(chǎn)量約為13.7萬噸。 　　

   開工率仍將承壓低位運行，尿素供給緊張難以緩解。由于采暖季即將開始，京津冀將開始史上嚴厲的大氣治理行動，此前被確定為26+2空氣污染通道城市將面臨大面積的錯峰生產(chǎn)乃至停產(chǎn)限產(chǎn)，尿素的開工率將被進一步壓縮。以我國尿素生產(chǎn)重地山東為例，在采暖季尿素企業(yè)的平均開工率將被限制在50%左右。 

　　甲醇價格維持高位，氨醇聯(lián)產(chǎn)裝臵以生產(chǎn)甲醇為主。目前我國國內約有5300萬噸尿素產(chǎn)能采用氨醇聯(lián)產(chǎn)，生產(chǎn)液氨和甲醇的比例調配可在1:2-1:8之間浮動，根據(jù)產(chǎn)品價格實現(xiàn)理想的盈利。目前甲醇處于高位，我們預計四季度甲醇受益煤制烯烴的需求帶動，甲醇價格將進一步上行，企業(yè)生產(chǎn)甲醇的積極性將高于尿素，成為尿素開工率上行的另一大壓力。（數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理） 　　2、尿素關稅取消，海外成本上升，出口年底或有起色 　　2016年我國尿素總出口量886萬噸，較上年同比下降36%；2017年我國尿素出口量持續(xù)萎縮，1-8月出口量合計334萬噸，同比大幅下降51%。我國的尿素主要出口到中東、美國、拉丁美洲等地。2016-2017年我國尿素出口量持續(xù)大幅下滑，主要原因是在海外地區(qū)，2016年大約有500萬噸、2017年有約400萬噸的新增尿素產(chǎn)能投入生產(chǎn)，尤其是中東和美國利用成本較低的天然氣進行尿素的產(chǎn)能投放對我國的尿素出口形成了較大沖擊。此前印度一直是我國的出口目的大國，2015年我國向印度出口尿素達595萬噸，占總出口量的43.29%。 　

  　自2016年以來國內尿素出口價格逐漸失去競爭力，在印度招標中貨源占比大幅下降。在今年此前印度的三輪招標中，我國企業(yè)均失去在當?shù)厥袌龅陌灾鞯匚?，僅在第二輪招標中供貨18.3萬噸。 　

  　今年尿素出口關稅的取消，對我國尿素價格優(yōu)勢有一定的邊際改善，但整體無法扭轉海外產(chǎn)能大規(guī)模投放帶來的影響。去年2月以來北美天然氣價格大幅上漲，目前價格中樞3美元/mmBtu，北美氣頭尿素對我國尿素的成本優(yōu)勢正在逐漸減弱。此消彼長之下，我們認為國內尿素在國際市場的競爭力正在恢復，在海外產(chǎn)能投放高峰已經(jīng)結束的背景下，出口市場曙光初現(xiàn)。（數(shù)據(jù)來源：海關總署，中商產(chǎn)業(yè)研究院整理） 　　3、外盤價格上漲，低庫存迎接冬儲行情 　　根據(jù)我們此前的測算，全球尿素的供應格局正在發(fā)生變化。在2016-2017年的海外產(chǎn)能投放高峰之后，產(chǎn)能的大規(guī)模擴張已經(jīng)基本結束，而我國國內尿素產(chǎn)能隨著行業(yè)自然出清與供給側改革的推進將有所下降，2016年可能是近十年全球尿素產(chǎn)能的峰值；而隨著全球尿素需求的穩(wěn)中回升，尿素的供應將出現(xiàn)相對緊張的狀態(tài)，行業(yè)平均開工率拐點已現(xiàn)，正逐漸回到85%的景氣區(qū)間以上。 　

  　全球供需逐漸進入緊平衡，印度招標釋放利好信號。印度作為重要的尿素進口國，其進口招標價格一向被視為國際尿素貿易價格的風向標。印度IPL于9月25日公布投標詳情，本次招標船期為11月8日，西海岸低報價為CFR285美元/噸，東海岸低報價為CFR284.66美元/噸Gangavaram港，報價有效期至9月28日。目前IPL共收到16家供貨商報價，固定量為107萬噸，可選量15萬噸。本輪印度IPL的招標低價格較7月20日招標價大幅上漲，此前東海岸與西海岸報價均為CFR241.22美元/噸，上漲43.44美元/噸，漲幅達18%。預計后市海外尿素價格將繼續(xù)上漲。 　

  　由于前八個月產(chǎn)量大幅下滑，當前國內庫存水位處于歷史新低。今年前八個月尿素產(chǎn)量較去年下滑1100萬噸；即使考慮到同期尿素出口量下降了350萬噸，農(nóng)業(yè)用肥量稍有下降，我國當前的尿素社會總庫存也將處于極低的水平。根據(jù)我們的追蹤，我國尿素的社會總庫存持續(xù)下降，截至8月總庫存量已下降至358萬噸，較年初下降230萬噸；較2015年年初的高點900萬噸已下降了60%。同期港口庫存亦大幅下降，全國主要港口的尿素總庫存已降至46.3萬噸，較去年同期下降53%，較年初下降59%。后市由于尿素開工率仍然承壓，全國尿素庫存難以累積，行業(yè)將以歷史新低的庫存量進入冬儲行情。 　

  　按照當前4200萬噸的自然年農(nóng)業(yè)需求量，冬儲季節(jié)的尿素消費量約為1260萬噸，每月約420萬噸；假設工業(yè)用尿素的需求每個月基本穩(wěn)定，每個月需求約110萬噸，則預計在冬儲期間國內尿素消費總計約550萬噸。在當前開工率下，國內約410萬噸的月產(chǎn)量將無法滿足冬儲的市場需求，國內庫存進一步去化，預計尿素價格將在未來三個月內持續(xù)上漲。